瑞聲科技中期收入、毛利率雙雙向上 純利增速僅升2.9% 股價連跌三日 今日再跌逾6%

瑞聲科技（02018）公布截至2026年6月30日止中期業績，本公司擁有人應佔溢利為9.01億元人民幣，按年增長2.9%；每股基本盈利0.79元人民幣，按年增長3.9%。董事會決定不派發中期股息。

期內集團收入錄得145.06億元人民幣，創歷史新高，按年增長8.9%；毛利為32.44億元人民幣，按年上升17.8%，增速明顯跑贏收入；毛利率提升1.7個百分點至22.4%，公司歸因於產品結構優化及運營效率提升。息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）按年增加6.3%，至62.80億元人民幣。

分部表現方面，聲學及電磁傳動業務收入60.12億元人民幣，按年增長14.2%，毛利率升至28.6%，同比提升0.7%，繼續為集團的核心收入來源。精密結構件及散熱業務收入32.51億元人民幣，按年增長12.5%，毛利率提升4.1個百分點至23.1%，主要得益於散熱業務收入的快速增長。

散熱業務單項收入按年大增約400%，達11.0億元人民幣，主要受益於高性能創新均溫板持續放量，新一代產品的量產準備工作 亦在順利推進。

車載聲學業務收入增長23.1%，至22.3億元人民幣，毛利率為20.1%，同比下降3.2個百分點，主要 由於下游汽車行業競爭加劇、功放產品收入佔比提升以及地緣政治因素帶來的磁鋼等原材料價格 上漲。

傳感器及半導體業務收入按年增長41%，至8.58億元人民幣。主要受益於在大客 戶中的高份額與穩定交付，以及VACC（語音拾音加速度計）和MEMS揚聲器等新品類批量出 貨。毛利率為14.6%，同比改善2.5個百分點，得益於中高端麥克風在產品組合中的貢獻佔比提 升。語音已成為AI時代人們與大模型互動的關鍵範式，集團持續支持客戶高端旗艦設備的語音交 互功能升級。在XR領域，集團的麥克風以高信噪比、高可靠性以及優異的防水性能等優勢成功獲 得海外客戶AI眼鏡項目定點，預計下半年開始穩定出貨。

光學業務受全球智能手機銷量下滑影響，收入按年下跌22.7%，至20.5億元人民幣。即使收入下滑，模組與鏡頭的平均售價均錄得雙位數增長，毛利率維持在10.2%的水平。

期內研發開支按年增加21.4%至12.11億元，主要因為加大對散熱、AR/VR及AI驅動器件的投資所致。

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